（原标题：九安医疗与互联网大厂的过往 天津富豪布下成本局）

《投资者网》蔡俊

九安医疗（002432.SZ，下称“公司”）与互联网大厂的融合，有所变化。

近期，公司公告从小米投资收购一家企业的部分股权。该企业由两边共同确立，其时意旨之大，在于让公司竣事向互联网转型。

其实，公司的发展史即是一段不竭寻找风口的经过，从手艺创业到成本运作，再到互联网转型。如今，公司规画通过一二级阛阓进阶为一个投资平台型企业。

三次早先

上世纪九十年代，天津大学毕业的刘毅与同学集合创业时或者未始猜想，公司从电子血压计起步，会在二十多年后成为一家平台企业。从代工坐蓐到自主品牌打造，从传统器械到互联网医疗，公司的成长轨迹恰如国产医疗企业转型的典型旅途。

刘毅的钞票故事始于一次春节回乡的同学约会。这位就读分析仪器专科的毕业生，与同学斟酌产物时，敏感发现家用医疗开拓的机遇。依靠专科布景，其飞速组建研发团队，仅用半年就推出首台电子血压计。上市后，该产物销量冲破1000台。

彼时，公司还名为柯顿有限，主要业务是代工欧洲的家用医疗开拓。1999年，公司迎来一次调动运谈的成本运作，通过引入新加坡豪阔投资、确立职工捏股平台等，完成股权结构的迁移。几年后，刘毅请示团队参加展会，以“作念别东谈主不肯作念的订单”的政策，逐渐翻开巴西、波兰、德国等阛阓。

凭借国外的攻城略地，公司的出货量和销售收入不竭增长。2006年，其语音血压计在德国市占率卓著40%。业务顺风顺水之际，成本阛阓的大门也向其翻开。2010年，公司崇拜上市深交所。

从代工到自主研发，再到登陆成本阛阓，刘毅和九安医疗竣事了身份和钞票的跃龙门。下一步，商犀利锐的刘毅把眼神放在还未全面兴起的挪动互联网。

其时，智妙手机脱手起势。公司在苹果开拓上推出挪动互联网血压计，构建“iHealth”品牌的雏形。在业内，公司是个东谈主健康不休生态系统的吃螃蟹者，更深谙互联网之谈。2015年前后，公司与小米投资共同确立iHealth Inc，各自捏股80%和20%，后者出资2500万好意思元。

这一布局，让九安医疗竣事第三次早先。公司由单纯的硬件制造商向健康不休就业商转型，拓展业务范围之际，也竣事从产物到生态的早先。剥开内核，公司展浮现从手艺创业到成本运作，再到互联网转型的旅途。

第四次的时机来了

雷军有言“站在风口上，猪王人会飞”。九安医疗与小米的融合，运转阶段也撞上几个风口。

2016年小米米粉节中，iHealth智能血压计以周销量超1.86万台创出天下同类产物销量记载。两边的融合样式，由公司提供产物，小米主要负责国内阛阓的销售。

2020年新冠疫情爆发，两边的融合眼神又瞄向国外。时辰，iHealth Inc好意思国子公司通过本人渠谈、亚马逊平台销售新冠抗原检测试剂盒，并与客户签署要害订单。2022年，iHealth系列产物销售额259.7亿元，同比增长1295.27%；国外售售额258.7亿元，同比增长1091.23%。同期，公司营收同比增长997.8%。

风口上的猪会飞，但风停驻之际，一切又回到原点。2024年上半年，iHealth系列产物销售额11.9亿元，同比下落44.27%；国外售售额12.7亿元，同比下落40.8%。同期，公司营收同比下落40.82%至13.5亿元。

骨子上，九安医疗与小米王人深谙风口不再。本年2月，公司公告将通过旗下平台收购小米投资所捏iHealth Inc的20%股权，作价4591.05万好意思元。以此计较，iHealth估值折合东谈主民币16.78亿元，低于2024年三季度末的净资产20.65亿元。尽管如斯，小米投资仍赚钱2091.05万好意思元（约1.5亿元）。

曾站优势口、登上峰顶的公司，如今已然走鄙人山的途中。但疫情时辰积聚的钞票，足以让公司有成本瞄向更大的收益。

本年1月，公司收到天津证监局下发的警示函。缘由是2022年其使用6000万元闲置召募资金购买现款不休产物，未实时引申审议措施和信息线路义务。2023年，公司公告拟使用最高170亿元自有资金进行交付搭理，以及最高30亿元的自有资金进行证券投资。

2024年前三季度，公司营收同比下滑23.79%，但归母净利润大增52.63%。反差的主要原因，即是大类资产设立收益发达考究。同期，公司因投资新动力汽车股票，如小鹏、蔚来、期望、特斯拉等，远隔竣事公允价值变动收益、投资收益为5.93亿元、5.43亿元，各自同比增长3885.53%、82.94%。

字据财报，公司投资四家新动力汽车的最初成本统共超6亿元。同期，公司还在二级阛阓捏有小米集团的股票，最初成本2.5亿元。

一边是股票投资盆满钵满，另一边是三大用度的支拨缩减。2024年前三季度，公司销售、不休、研发等用度统共8.1亿元，同比下落11%。2024年上半年，公司交付搭理统共160.75亿元，其中投资券商、银行、其他等产物远隔为2.6亿元、65.4亿元、92.7亿元。

不错看出，九安医疗迈过手艺创业、成本运作、互联网转型后，又过问投资平台的第四次早先。

频年来，公司参与投资多个创投基金，融合机构包括济峰成本、元生创投、鼎峰成本、清智成本、耀途成本、奇绩创坛、砺念念投资、九合创投、英诺天神基金等。

到现在截止，公司投资的限制包括医疗健康、科技智能、新动力新材料等。其中，较为出名的有主营AGI算力科罚决策的无问芯穹，投资该企业的机构还有红杉、启明创投、真格基金、金沙江投资、百度等。

其实，这条路业内已有吃螃蟹者。之前，鱼跃医疗也从单纯的器械产物延展到复杂的成本整合，进而与大厂深度绑定。该企业实控东谈主吴光明和阿里系共同投资欧洲杯2024官网，河山包括意大利百胜集团、依图科技、蚂蚁消金等。九安医疗能否摸着前东谈主的石头胜利过河，有待不雅察。（念念维财经出品）■