（原标题：宁德期间港股IPO 万亿“宁王”为何急需国际“补血”？）欧洲杯app

《投资者网》张静懿

2025年2月，全球能源电板龙头—宁德期间新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德期间”或“公司”）慎重向香港联交所递交主板上市恳求。保荐东谈主名单中，好意思银、中金、摩根大通、高盛、瑞银等顶级投行云集。

此时，距离宁德期间晓谕启动港股上市筹划仅往日两个月。2024年12月，宁德期间在A股公告中初次走漏赴港上市意图，明确暗示此举旨在“推动全球化战术布局”。那么，为何宁德期间急需“成本赋能”呢？

双重上市背后的逻辑

宁德期间选拔冲击港股上市，与频年来的全球化布局节拍密切有计划。招股书显现，2023年宁德期间境外收入初次冲突千亿元，同比增速达70.3%，占总营收比重跳跃30%。客户名单险些遮蔽全球主流车企，良马、奔突、各人、丰田、福特、当代等传统巨头均位列其中。

这种高速增长的背后，是宁德期间从“电板出口”向“土产货化分娩”的战术转型。收场2024年末，宁德期间已在欧洲建成德国图林根州工场（投资18亿欧元），并在匈牙利德布勒森启动总投资73.4亿好意思元的超等工场花样。此外，公司还与Stellantis集团在西班牙萨拉戈萨合建40.38亿欧元的磷酸铁锂电板工场。

但激进的产能延迟也带来了资金压力。仅匈牙利德布勒森工场一期及二期就需参预49亿欧元，而收场2024年底，宁德期间在该花样上的实质参预仅7亿欧元。重迭印尼产业链布局及北好意思建厂筹划，公司外汇储备已显纳屦踵决。

公开走漏信息显现，收场2024年6月，宁德期间好意思元及欧元外币余额鉴别为67.35亿好意思元及38.58亿欧元，难以遮蔽欧洲等地动辄数十亿欧元的投资及握续的国际战术布局需求。招股书直言，这次港股募资将重心用于匈牙利工场诞生及国际业务拓展。

关于已在深交所创业板市值超万亿的宁德期间而言，选拔港股二次上市背后有着多重战术考量。从市集层面看，香港动作国际金融中心的独到地位谢却漠视——2024年10月，香港证监会与港交所聚拢推出快速审批通谈，对市值超100亿港元的A股公司通达“先A后H”绿色通谈。政策优化后，企业赴港上市时期成本大幅缩减，这为急需国际资金的宁德期间提供了轨制便利。

更深档次的动因在于全球化战术的成本匹配需求。港股上市不仅能拓宽融资渠谈，更进犯的是搭开国际化成本平台。通过引入国际长线资金、优化股东结构，宁德期间不错增强国际互助伙伴的信心，相等是地缘政事风险加重的布景下，多元化的成本结构自己便是一种风险对冲。

数据显现，宁德期间A股股价在2024年呈现显着波动，全年振幅跳跃40%。收场2025年2月11日收盘，股价报251.8元/股，较2023年峰值回落约35%。此时启动港股IPO，既可借助A+H股溢价眩惑增量资金，又能通过引入国际投资者平抑估值波动。

机与危连接并存

频年来，产业界更聚焦宁德期间的本事阶梯选拔。数据显现，公司近十年的累计研发参预已跳跃660亿元，现在在固态电板、钠离子电板等领域均有布局，注册专利数目超1.4万件。

但这种本事当先上风正际遇双重挑战。一方面，韩国LG新能源、三星SDI等竞争敌手加快推动高镍三元和固态电板量产，各人集团投资的PowerCo筹划在2025年将磷酸铁锂电板能量密度普及20%；另一方面，车企的“去宁德化”策略日渐明晰，良马、奔突等客户纷纷通过自建产能或扶握二供来均衡供应链风险。

对此，宁德期间选拔“本事授权”新模式。公司与福特汽车的“本事入股”互助首创行业前例，通过授权电板专利本事一样结伙工场股权。这种从“产物输出”到“本事模范输出”的转机，或将重塑全球能源电板产业的价值分派体系。

谢却漠视的是，支援宁德期间港股融资筹划的，还有全球新能源汽车市集宏大的结构性契机。

中国汽车工业协会数据显现，2024年中国新能源汽车浸透率已达40%，而欧洲、好意思国这一数字仅为22%和20%。看似悬殊的差距背后，荫藏着增长动能的秘要调换——中国新能源车销量增速从2022年的93.4%骤降至2023年的36.3%，2024年进一步滑落至35.5%，而泰西市集却保握着50%以上的复合增长率。

这种“浸透率剪刀差”正在重构全球产业花样。瑞银证券测算，到2030年欧洲能源电板需求将达700GWh，但原土产能仅能遮蔽不及40%；北好意思市集缺口更为显赫，IRA法案刺激下的需求爆发与供应链原土化要求变成矛盾，这为中国企业通过本事输出+土产货化分娩模式创造了契机窗口。

但机遇连接与风险并存。宁德期间招在招股书中教导国际策动风险，波及地缘政事、买卖壁垒、文化各异等。以欧洲市集为例，欧盟《新电板法案》要求到2030年能源电板碳踪影需下落50%，这对依赖中国供应链的企业组成严峻挑战。而在北好意思市集，IRA法案虽提供税收抵免优惠，但“明锐实体”条目永恒如剑高悬。

大约，成本市集的磨真金不怕火才刚刚开动。地缘政事波动可能影响国际认购关怀，而A/H股价差导致的套利空间，更对上市后的价钱安详机制提议挑战。若何讲好“全球化+本事当先”的新故事，是宁德期间不得不靠近的课题。（想维财经出品）■

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