（以下实际从华福证券《农林牧渔行业按期讲明：节后需求回落，猪价络续承压》研报附件原文提要）投资重点：生猪衍生：节后需求回落，猪价络续承压。1）上周猪价偏弱下行。供给端，周内商场供应节拍加速，衍生端出栏积极性援救，大猪出栏占比回升，肥标价差有所缩窄，疏浚需求节后惯性回落，猪价络续承压。9月20日猪价18.62元/斤，周环比-0.61元/公斤。近期二育出栏积极性较强，栏舍利用率握续下滑。9月1日-10日二育销量占比1.89%，较前旬日-0.76%；适度9月10日，育肥栏舍利用率45%，较8月31日-5pct。2）节后需求回落，屠企宰量着落。受中秋节前备货需求推动，屠企宰量在9月15日达到岑岭，上周一-周二随备货达成宰量下滑，9月20日涌益样本屠企日宰杀量13.65万头，较备货岑岭-21.07%，已大约还原至节前平常水平。举座来看，9月14日-9月20日屠企日均宰杀量达15.39万头，周环比+6.29%。3）大猪出栏占比回升，均重微增。上周商场供应节拍加速，集团、散户、二育端出栏积极性援救，但不同区域阶段性大猪出栏量级占比存在互异，导致周内各地区体重有增有降，举座天下均重微增。9月13日-9月20日150kg以上生猪出栏占比6.05%，周环比+0.05pct，天下生猪出栏均重为125.97公斤，周环比+0.01%。预测后市，刻下育肥栏舍利用率已降至低位，二育进场揣测可对猪价底部起到撑握作用，咱们揣测短期猪价回败坏间有限。9月后行业投入季节性浮滥回升阶段，猪价有望督察较高景气区间，刻下板块估值低位，看好基本面改善下猪股后劲。周期右侧建议关怀低估值、强贝塔办法。干系办法牧原股份、温氏股份、华统股份、巨星农牧等。白羽肉鸡：引种受限逐级传导，白鸡景气有望上行。1）毛鸡价钱小幅下滑，鸡苗价钱握稳。节后卑劣产物走货滞缓，屠企库存压力升高，下调鸡产物价钱，屠企开工积极性着落，毛鸡成交价钱亦小幅下滑。鸡苗门径，毛鸡跌价使得部分养户对鸡苗本钱的收敛情谊加剧，然则界限化衍生场以及集团公司基本平常补栏，需求端仍有撑握，巨额种禽企业排苗贪图顺畅，苗价握稳。9月20日白羽肉鸡苗价钱3.72元/羽，周环比握平，白羽肉鸡价钱为7.19元/公斤，周环比-0.42%。9月20日父母代种鸡衍生利润/白羽肉鸡衍生利润分袂为1.02/-3.11元/羽，周环比握平/-0.10元/羽。2）供需神气有望改善，白鸡价钱有望上行。“航班适度+禽流感”疫情影响下，2022年祖代更新量同比下滑近25%。从祖代来讲，22年5月于今外洋引种握续受限，国内自繁品种扩张使得祖代总量有所增长，但或存在由于结构变化激勉的扫尾着落问题。从父母代来讲，22年5月祖代引种受阻，在23H2传导至在产父母代投入着落通谈，在产父母代存栏大幅着落。从商品代来讲，咱们判断商品代的减量或在24H1已有所发扬。后续跟着引种受限的渐渐传导，疏浚下半年浮滥提振&猪价上行带动，白鸡价钱有望高潮。建议关怀圣农发展、民和股份、益生股份。种业：五部门发文支握种企融资，助力种业振兴。8月5日中国东谈主民银行等五部门印发《对于开展学习诈欺“千万工程”造就，加强金融支握乡村全面振兴专项步履的见知》，《见知》建议深入种业振兴和农业科技金融事业，支握顺应条款的种业企业上市、挂牌融资和再融资，开展投资并购和合并重组。种业计谋握续推出，有望推动种企开展要紧品种研发扩张应用，提高种业企业自主改造才智，加速鼓舞生物育种产业化进度。现在我国已有多个转基因品种精致通过核定，转基因交易化落地将推动商场空间扩容、行业采集度援救，龙头种企有望凭借先发上风充分受益。建议关怀大败农、隆平高科、登海种业、荃银高科。风险请示动物疫病暴发、大批商品价钱波动、当然灾害等风险。