开源证券股份有限公司余汝意近期对昆药集团（600422）进行商议并发布了商议讲解《公司信息更新讲解：与华润圣火整合在即，协同助力慢病经管业务发展》，本讲解对昆药集团给出买入评级，现时股价为20.42元。

　　昆药集团

　　公司拟收购华润圣火51%股权，整合加快在即，保管“买入”评级

　　2024年6月7日，公司公告拟以自有或自筹资金17.91亿元收购华润圣火51%股权(原华润三九（000999）捏有100%股权)。本次交游完成后，华润圣火将成为公司的控股子公司，纳入归并报表范围。若收购顺利落地，公司将有望显耀提高本身在三七产业链中的竞争力，同期治理血塞通软胶囊存在的同行竞争问题、平安阛阓面位。保管原盈利预测，预测2024-2026年归母净利润为6.11/7.43/8.99亿元，EPS辞别为0.81/0.98/1.19元/股，现时股价对应PE辞别为25.3/20.8/17.2倍，保管“买入”评级。

　　华润圣火布局慢病赛说念，筹办功绩肃穆

　　华润圣火征战于1995年，2016年景为华润三九全资子公司，是一家集研产销为一体的当代化制药企业，并以“理洫王”血塞通软胶囊为中枢居品，深耕慢病赛说念。此外，旗下共有3家控股子公司：(1)昆明圣火医药主要进行医药营销事迹；(2)云南圣火三七药业主要进行口服用三七总皂苷提真金不怕火、血塞通制剂及GSP物流；(3)华润三九(云南)三七产业发展主要进行三七产业链关连业务。概括来看，华润圣火三七产业链老成，居品领有较高盛名度，且筹办功绩肃穆，2023年杀青买卖收入7.51亿元，同比增长1.61%；净利润2.03亿元，同比增长0.88%。

　　整合优化三七产业链布局，协同助力银发健康产业发展

　　基于公司与华润圣火在三七产业的深厚积攒，畴昔收购整合得胜后，将有望助推“三七产业”标准发展，进一步将公司打造为三七产业链标杆企业；同期充分阐扬两者在居品、渠说念、品牌和供应链等方面的协同上风，助力公司心脑血管疾病调治领域业务畛域的束缚扩大，增厚“老龄健康-慢病经管”领域功绩，有助于公司杀青成为“银发健康产业引颈者、佳构国药跨越者、老龄健康-慢病经管指点者”的策略缠绵，推进公司恒久可捏续肃穆发展。

　　风险领导：阛阓环境变化风险、阛阓竞争加重的风险、收购失败风险。

　　数据中心字据近三年发布的研报数据预计，中信建投（601066）证券袁全商议员团队对该股商议较为长远，近三年预测准确度均值为76.52%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.11亿，字据现价换算的预测PE为25.21。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有14家机构给出评级足球投注app，买入评级11家，增捏评级3家；夙昔90天内机构缠绵均价为24.2。